日本央行追踪：黑田东彦按兵不动 关键在三月“春斗”lg...

FX168财经报社(香港)讯 日本央行行长黑田东彦坚称“超宽松政策”必须继续下去，直到有迹象表明通胀可以通过“更强劲的薪资增长”来维持。眼下“工资增长”成为舆论的焦点，市场开始猜测经过多年大规模刺激后，日本央行是否会出现潜在的市场震荡政策变化。

随着日本通胀率创下四个十年新高，包括三得利控股有限公司和优衣库运营商迅销公司在内的日本大型企业已经采取措施，提高以比往常更多的工涨薪幅度。如果这种早期势头获得牵引力，日本经济似乎正走向一个拐点，可能会被用来证明 4 月份开始的新日本央行行长的变革是合理的。

可现实并非如此简单，日本的劳动力市场缺乏美国或英国所见的灵活性，几十年来，主要工会一直将工作保障置于薪酬之上。尽管黑田东彦曾表示加薪 3% 将支持 2% 的可持续通胀，但尚不清楚涨幅需要达到多广，或者哪个工资指标可能引发政策转变。

（来源：工会总联合会 RENGO）

日本工会与企业之间的春季工资谈判（春斗）在即，最初的结果通常在 3 月份公布，并且在 7 月份发布包括小公司数据在内的最终统计结果时通常会下调。这些谈判中的整体工资增长包括基本工资上涨和基于资历的加薪，在基本工资没有上涨的情况下，工资势头基本保持不变，因为无论如何都会安排另一个增量。

高盛集团预测 2023 年整体薪酬增长 2.8%，但基本薪酬仅增长 1.2%。

（来源：日本厚生劳动省）

虽然在拥有 1,000 名或更多员工的企业中工会工人的比例接近 40%，但日本员工的整体工会率去年创下了 16.5% 的新低；女性的比率为 12.5%；兼职者的比率为 8.5%。日本约 76% 的劳动力受雇于员工人数少于 1,000 人的公司。 最终，春季工资谈判的结果只是提供了少数人工资水平的概况。

（来源：日本总务省）

另一方面，就业类型也很关键。兼职、合同工和季节性工人统称为“非正规工人”，占劳动力的三分之一以上。 与拥有永久合同的员工不同，他们很容易失业，而这一现实在新冠大流行期间再次得到证实。

平均而言，他们的薪酬比普通员工低 33%，但这部分就业市场的动态变化更大，这意味着他们有望获得更大的收益。 尽管如此，增加工资对这些群体来说仅是缩小与正式工人的差距，而不是加速整体工资动态。

（来源：日本厚生劳动省）

日本厚生劳动省每月报告的更广泛的工资指标反映了包括加班费和季节性奖金在内的工资变化，涵盖所有员工。过去十年，现金收入平均同比增长约 0.3%，但在过去九个月公布的数据中，有三个月的增幅达到 2%。上一次涨幅超过 3% 是在 1997 年 1 月。这仍意味着实际工资已经连续八个月下降，跟不上不断加速的通货膨胀。

（来源：日本厚生劳动省）

尽管紧张的劳动力市场有助于支持工资增长，但日本的往绩也表明，对工人的强劲需求本身并不会导致工资增长加速。

在新冠大流行爆发之前，日本的工作与求职者比率飙升至 1970 年代以来的最高水平，每 100 名求职者可提供多达 164 个职位，但这仍不足以将工资提高到黑田东彦现在主张的水平。这在一定程度上反映了与加薪相比，正式员工更倾向于工作保障，以及其他工作更不稳定的人的低工资基数。