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加拿大各大银行第四季财报公布在即,详探业绩走势及其背后的原因

2023-11-28 02:07:11
佳华168
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摘要:当加拿大大型银行于11月28日开始推出第四季财报时,信贷损失和费用控制将受到密切关注

FX168财经报社(北美)讯 当加拿大大型银行于11月28日开始推出第四季财报时,信贷损失和费用控制将受到密切关注,这一结果正值家庭和企业应对更高的利率,经济前景给收入增长预期蒙上了一层阴影。

CIBC Capital Markets分析师Paul Holden在最近给客户的一份报告中写道,信贷损失出现负面意外的可能性很低,但年终报告中的任何下行冲击都可能引起投资者的强烈反应。与此同时,他表示,如果信贷损失偏低,贷款人“不太可能获得任何收益的回报”。

预计第四季的财务业绩将反映出贷款和收入增长放缓。Holden预计,大多数银行将在公布财务业绩的同时宣布股息增长,但他预测,由于盈利增长放缓和未来一年的“挑战”,股息增长将比往常小,在1%至3%之间。

HoldenI认为,“随着经济前景黯淡,市场将锚定在2024年(财政)更高的亏损上”,并补充说,第四季业绩和管理层评论不太可能改变这一观点,“我们没有看到很多积极的东西。”

这位分析师表示,该行业的“拐点”将包括信贷损失的峰值和央行开始降息。他说,如果这些成为现实,2025财年“应该是复苏之年”,六大银行的平均增长率约为10%。

Holden在报告中表示,银行正在努力使支出与低迷的增长保持一致,此前他们加大了招聘力度,并增加支出,这应该有助于最终的复苏。

“现在我们正处于费用减少的顶点,”这位分析师补充说,虽然一些银行已经宣布裁员,但随着该行业继续裁员,可能会有进一步的遣散费。

随着2023年接近尾声,银行正处于不确定的时期,它们必须持有多少监管资本来作为未来一年糟糕时期的缓冲,因此有多少资本可用于其他用途。金融机构监管局(OSFI)将于12月更新其国内稳定缓冲要求。

加拿大国家银行(National Bank of Canada)分析师Gabriel Dechaine表示,预计OSFI可能会将CET1(普通股一级)比率提高50个基点至12%。

“大多数银行正在采取具体行动,将普通股一级资本充足率提高到12%以上,”Dechaine在11月20日给客户的一份报告中写道, “如果OSFI采取更鸽派的立场,该行业可能会经历缓解性反弹。“

Dechaine表示,预计第四季财务业绩将出现一些稳定趋势,例如净息差(NIM),即银行从贷款中赚取的利息金额与支付的存款利息金额之间的差额。他写道,稳定性将是一个积极的发展,因为NIM压缩是最近的趋势。

此外,他表示,为控制开支而采取的行动主要由银行公布,蒙特利尔银行和新斯科舍银行已经宣布了大笔费用,加拿大皇家银行可能会在几个季度内记录较小的费用。Dechaine写道,加拿大帝国商业银行(Canadian Imperial Bank of Commerce)和多伦多道明银行(Toronto-Dominion Bank)可能会在第四季报告“房屋清洁”费用。

然而,展望未来,他表示,随着银行在2025年和2026年抵押贷款再融资接近大幅增加,信贷损失准备金将面临上行压力;银行今年已增加24亿加元用于执行准备金。

Dechaine在报告中表示,如果经济恶化,加拿大银行的情况可能会变得更具挑战性,并指出自今年年初以来,对2024财年的普遍盈利预测已下调了10%。他表示,“适度”的衰退损失水平——例如,贷款损失率为60个基点,而市场预期为37个基点,这与历史平均水平一致——将转化为每股收益近15%的下行空间。“信贷前景正在控制银行股,”Dechaine写道。“在投资者确信经济衰退(温和或严重)可以避免之前,该行业仍将受到估值限制。”

丰业银行将于11月28日开启六大财报季,国家银行于12月8日公布最新财报。

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