Desjardins经济学家：通胀2%并非必须要素，触发加拿大央行降息的关键抓手已经找到lg...

FX168财经报社(北美)讯 Desjardins经济学家罗伊斯·门德斯（Royce Mendes）和蒂亚戈·菲格雷多（Tiago Figueiredo）在11月20日的一份报告中表示，劳动力市场的平衡使失业率达到6.5%，加上通胀率等于或低于3%，这可能是促使加拿大央行降息的关键抓手。

他们指出，如果经济继续保持目前的道路，降息的举措最早可能在2024年第二季度发生。加拿大央行的关键政策利率为5%，为二十二年来的最高水平。

门德斯和菲格雷多表示，政策制定者正在密切关注劳动力市场，以寻找再平衡的迹象，并特别关注空缺与失业比率（职位空缺与失业人数的衡量标准 ）， 以寻找何时发生的线索。随着失业人数的增加，职位空缺一直在下降，已接近疫情前的水平。如果职位空缺继续下降，失业率继续上升，预计该比率将在明年初得以下降。这两位经济学家表示，届时失业率将达到6%左右。

但这两位经济学家认为这仍然不足以促使降息，因为银行家们希望“谨慎行事，以免过早放松。”这意味着该银行将希望等到6.5%的失业率。他们表示，届时工资压力也将减弱。

当然，通胀率在降息决策中也起着至关重要的作用。经济学家表示，劳动力市场状况的缓解与较低的价格压力密切相关，这有助于推动通胀率达到或低于3%，这仍低于央行2%的目标。但经济学家表示，由于住房成本对通胀的巨大影响，加拿大央行可能不会等到2%的目标实现后再降低利率。

加拿大央行预计，住房成本将推动未来六个月的通胀。Dejsardins的预测也是一致的，这表明住房将在2024年对通胀造成严重压力。但由于住房成本只能随着住房供应的增加而改善，这需要一些时间才能实现，因此加拿大央行可能会将住房成本完全排除在其通胀数据之外。

经济学家表示：“央行行长认为这是一个供应问题，而不是他们可以控制的需求问题，这一事实是理解为什么行长最终说出我们一段时间以来一直预测的东西的关键：央行不会等到报告的通胀率达到2%时才降息。“

加拿大统计局11月21日表示，10月份的年通胀率有所放缓，从9月份的3.8%降至3.1%。Desjardins预测，通胀将继续呈下降趋势，到2025年达到加拿大央行2%的目标。

尽管如此，如果劳动力市场失业率达到6.5%，通胀率降至3%左右，Desjardins预计加拿大央行将在2024年上半年降息。经济学家表示，这两个标准最早可能在2024年4月得到满足。

门德斯和菲格雷多表示：“假设我们的两个门槛都得到满足，加拿大央行可能会在2024年第二季度开始降息，以更好地调整政策，以适应央行行长将尽其所能战胜通胀的现实。“剩下达到2%的只是时间。

加拿大统计局周二表示，加拿大10月份的通货膨胀率有所降温，同比增长3.1%，而9月份为3.8%。10月份司机支付的汽油价格同比下降7.8%，而9月份上涨7.5%。不包括汽油，继9月份上涨3.7%之后，10月份消费者价格指数上涨了3.6%。10月通胀的最大贡献者仍然是抵押贷款利息成本、从商店购买的食品和租金。虽然食品杂货价格的上涨速度继续快于整体通胀，但其上涨速度继续放缓。10月份食品杂货价格上涨5.4%，而9月份上涨5.8%。

今天加拿大央行行长的讲话也印证了这两位经济学家的观点，加拿大央行行长麦克勒姆表示，”我们不必等到通胀率回到2%时才降息，但我们需要等到明确我们正在走向达到2%的路径才行动。“”如果通胀持续下降，并且可以看到基本通胀压力减轻，我们可能不必进一步提高利率。“