兴业投资：美联储“谨慎”行事 非美全线走强lg...

上周美联储公布11月会议纪要，与会者表示只有在控制通胀的进展出现动摇时才会加息，改变利率立场需要更多证据，不过暂时没有给出任何降息暗示。目前，市场普遍相信美联储加息周期已走到尽头。在乐观情绪下，美股三大指数实现周线四连涨。过去一周，道指累计上涨1.27%，纳指累计上涨0.89%，标普500指数累计上涨1%。不及预期的11月Markit制造业/服务业PMI拖累美元回吐了周初的涨幅，跌破103.6支撑，进一步打开下行空间，非美货币上周全线走高，风险偏好回暖，澳元、纽币等商品货币领涨；英国11月PMI超出预期，推动英镑大幅走强；尽管欧元区PMI仍处于50荣枯线下方，但好于预期的数据叠加德国超预期的数据使得欧元企稳；美元整体回落背景下，日元小幅收涨。

展望本周，市场将迎来多项重要经济数据，澳大利亚CPI数据及新西兰利率决议将对未来政策方向提供进一步指引；美国迎来第三季度GDP数据、PCE物价指数、PMI终值等多项经济数据，预计行情集中于周三爆发；欧元区方面，周四周五将迎来CPI数据及PMI多项重磅数据密集发布。以下是本周重要经济数据和事件展望。

1、澳大利亚10月CPI数据，周三北京时间8:30

此前，澳大利亚第三季度CPI年率意外走高，为5.4%，连续两个月上升。澳大利亚联储也在本月中旬将现金利率上调25个基点至4.35%，创2011年11月以来最高水平，同时澳洲联储主席布洛克暗示进一步收紧政策的障碍加大，对是否需要实施更多紧缩政策的问题上仍持开放态度。市场预计本次CPI数据对12月利率决议产生的影响有限，澳元缺少持续上涨的推动力。

新西兰联储公布利率决议，周三北京时间9:00

根据最新预测结果显示，新西兰联储将在11月29日维持官方现金利率（OCR）在5.50%不变。经济学家预计新西兰联储将把现金利率维持在 5.50%，预期中位数显示，新西兰联储料将维持政策利率在5.50%至少到2024年6月底。预计2024年三季度末新西兰联储料将至少降息25个基点。除非结果出人意料，否则将对纽元的影响有限。

美国第三季度GDP数据，周三北京时间21:30

此前公布的数据显示，美国第三季度GDP季调后环比折年率初值为4.9%，创2021年第四季度以来新高。本次GDP年化季率修正值预测将达到5%，个人收入、通胀和支出数据将可能对美联储的政策举措产生更大影响。如果本次数据差于预期，美联储加息的可能将进一步削减，不利于美元。

美国10月核心PCE物价指数，周四北京时间21:30

11月早些时候公布的美国10月CPI数据出现超预期放缓，为美元的弱势创造了条件。相较于CPI，周四公布的PCE物价指数更受美联储偏爱。如果美国核心PCE物价指数出现超预期放缓态势，美联储加息的可能性将进一步缩减，有望推动美元进一步下行。

5、欧元区11月调和CPI年率-未季调初值，周四北京时间16:00

上周公布的欧元区11月Markit制造业/服务业PMI初值仍连续6个月处于50荣枯线下方，欧央行激进的加息使欧洲整体出现经济衰退的可能性越来越大，成为欧元中期反弹的重要阻力。此前欧元区公布的10月CPI年率大幅下降至2.9%，已经非常接近长期调控在2%的目标范围，如果11月份的CPI年率数据没有出现超预期变化，12月份的欧央行利率决议大概率仍将宣布暂停加息。

6、日本10月失业率，周五北京时间7:30

如果失业率意外上升，则可能会对日元买家的需求产生更大影响。同时，疲软的劳动力市场环境将缓解私人消费并推迟日本央行采取政策举措的必要性。

美联储主席鲍威尔讲话，周六北京时间0:00

周内美联储官员巴尔、鲍曼、古尔斯比、梅斯特和沃勒将进行讲话，美联储主席鲍威尔将作为压轴于周六凌晨进行炉边谈话。作为12月议息会议静默期前的最后一次讲话，鲍威尔或将透露一些有关美联储明年货币政策前景的线索。

2023-11-29