全球数字财富领导者

人民币明年将跑赢美元?中国去杠杆化才刚刚开始!机构展望:经济前景温和增长……

2023-11-18 13:07:05
圈内人
FX168编辑
关注
0
0
获赞
粉丝
16 1 0收藏举报
— 分享 —
摘要:荷兰国际集团展望,中国2024年经济将温和增长,去杠杆化才刚刚开始。该机构指出,人民币明年将跑赢美元。

FX168财经报社(香港)讯 美元/人民币周末前下滑至7.2142,荷兰国际集团(ING)展望,中国2024年经济将温和增长,称中国去杠杆化的行动才刚刚开始。该机构对美元/人民币明年的总体走势温和看跌,预计中国央行将支持美元/人民币维持在7.30区间。

ING指出,2023年亚洲外汇的命运在很大程度上取决于美元走强,再加上无数当地经济因素,导致一些货币在不同时期的表现优于其他货币,尽管总体主题是亚洲外汇/美元汇率下跌。马来西亚林吉特跌幅垫底,跌幅超过5.5%,而印度尼西亚卢比、印度卢比和菲律宾比索跌幅较小,均下跌约0.5%。

“我们预计,亚洲所有货币都会在2024年弥补部分失地,尽管可能不是全部失地,”该机构展望道。

在外汇组合中,一些货币基本上是由当地央行支撑的,央行介入以管理波动性。这总结了人民币和印度卢比的情况,很可能意味着,当大趋势要求兑美元升值时,它们的表现将低于其他货币。印度尼西亚和菲律宾采取了略有不同的策略,利用货币政策紧缩来支撑本国货币,反过来,它们也可能会看到2024年的上涨空间受到限制,特别是如果它们选择取消部分紧缩政策的话。

当最终实现时,中国的宏观故事也可能成为限制上行空间的强大因素。除印度外,中国是该地区各国的最大贸易伙伴,这可能有助于限制北亚货币在2024年的上涨空间。

ING指出:“我们对中国2024年的前景仍然是温和增长。”

“2024年我们不应该忽视的一个因素是,如果日本在2024年中期取消负政策利率,日元可能会发生巨大变化,从而带动其他亚洲货币的上涨。我们将其作为风险案例而不是基本案例,尽管我们似乎确实在这个方向上取得了缓慢的进展。作为一种孤立的事件风险,我们将密切关注这一风险,即使它不是一个中心观点,”该机构继续指出。

美元/人民币:去杠杆化才刚刚开始

ING给出具体预测,展望2024年第一季美元/人民币将维持在7.30区间,第四季则会跌至7.00。

(来源:ING)

2023年第三季的国际收支数据显示外国直接投资负负债,表明实际流出。与之前的情况相比,这明显恶化,此前的资金流入一直在放缓。它还表明情况还会进一步恶化。从净值来看,负投资流的转变更加明显,这表明企业利用利润汇回和公司间转移将资金带出中国。

投资组合流量的情况稍微积极一些,继2022年资金外流后,投资组合流量在2023年已恢复到接近于0的水平。由于全球投资者对中国的情绪仍然充满挑战,这可能是一段时间内的最好情况。

ING称,宏观背景极其复杂。以国内生产总值(GDP)为基础,近期数据表明经济活动略有走强。尽管实际GDP数据因极度负值的平减指数而显得美化,但房地产行业的问题仍然给整个建筑业和制造业带来压力,而更及时的PMI指数最近再次恶化,出口数据也是如此。

“中国政府似乎正在慢慢变得更加开放,愿意利用有限的中央政府财政赤字扩张来帮助资金短缺的地方政府,其中可能包括在2024年初对建筑和基础设施提供一些有针对性的援助。然而,中国的房地产和财政问题很严重并且不太可能在一年内得到解决。因此,尽管2023年5%的GDP目标看起来将会实现,但我们并不期望2024年GDP增长有更多的目标,”ING指出。

人民币今年经历的贬值压力,使得中国人民银行(中国央行)在年中的两次降息将7天回购利率下调至1.80%之后,未能进一步降息。ING提到,如果市场看到美元出现广泛的转变,中国央行可能会在2024年实施进一步降息。

“但这不是我们的核心观点,我们预计2024年利率将保持在1.80%。当美元确实转向贬值趋势时,我们预计央行将支持人民币兑美元汇率在7.30左右。与印度卢比一样,印度卢比的汇率也高于地区同类货币,一旦美元汇率转向,这也可能会限制人民币升值,”ING最后补充道。

1. 欢迎转载,转载时请标明来源为FX168财经。商业性转载需事先获得授权,请发邮件至:media@fx168group.com。
2. 所有内容仅供参考,不代表FX168财经立场。我们提供的交易数据及资讯等不构成投资建议和依据,据此操作风险自负。
go