政府债务违约问题频现，中国改变西方规则的时机已经到来？lg...

FX168财经报社(北美)讯 2020年10月赞比亚在新冠疫情加剧的经济和金融危机中苦苦挣扎，首次未能支付其国际债券的利息，两年半后赞比亚仍处于困境。本周在华盛顿举行的IMF和世界银行(World Bank)春季会议上，债务违约已成为重要议程。

IMF总裁Kristalina Georgieva在这些会议的开幕词中指出，约15%的低收入国家已经陷入“债务困境”，近一半有陷入债务困境的危险。 “这引发了人们对潜在的债务重组请求浪潮的担忧，以及在当前的重组案件面临代价高昂的拖延之际，如何处理它们，赞比亚就是最近的一个例子。”

一些专家表示，中国政府拒绝遵守西方既定规则，正在大举向发展中国家放贷，成为政府债务偿还的最大障碍，可能会让一些国家在未来数年里陷入债务困境。但智库英国皇家国际事务研究所(Chatham House)中国问题高级研究员Yu Jie认为，中国政府的立场“与其说是出于经济理性，不如说是出于地缘政治竞争”。

目前多边金融机构主要由美国人和欧洲人管理，中国曾希望能够决定债务减免的议程。国际货币基金组织2月底的最新数据显示，莫桑比克、赞比亚和格林纳达等9个较贫穷国家已经陷入“债务困境”，而另外27个国家处于陷入债务困境的“高风险”，另外还有26个国家在观察名单上。

国际货币基金组织试图为各国设立破产法庭，由IMF自己担任法官，但主权债务重组机制在几乎没有得到IMF最大股东的支持后宣告失败。

当这些国家最终被迫进行债务重组时，它们获得的金融救助往往太少，无法确保经济持续增长。过去10年，中国对发展中国家的大规模贷款计划，使这一有缺陷的进程进一步复杂化，其中许多贷款在规模、条款、性质、有时甚至存在与否上都不透明。

鉴于中国大部分贷款并未向IMF、经合组织(OECD)或国际清算银行(Bank for International Settlements)等机构提交报告，很难判断贷款计划的总体规模。但威廉玛丽全球研究所(William & Mary’s Global Research Institute)的发展智库AidData估计，贷款总额约为8430亿美元。在大多数情况下，贷款是由中国国有银行或仅仅是国家控制的银行提供的，这使事情更加混乱。

赞比亚就是最好的例子。IMF在2022年制定该计划时计算出的约200亿美元外债中，27亿美元来自国际开发银行，13亿美元来自西方各国政府，银行贷款达到16亿美元，非居民持有的当地瓜查币计价债券为33亿美元，国际美元计价债券为33亿美元。但最大的一部分是欠中国的近60亿美元。

国际货币基金组织与赞比亚达成了一项支持协议，条件是该国的债务负担变得可持续。但其他债券持有人不希望他们提供的任何减免只用来偿还中国债务。中国政府原则上同意对其债务进行“减记”，但专家表示，中国似乎不希望自己提出的建议有助于私人债权人，导致了僵局。

与此同时，赞比亚表示，自违约以来，该国已累计拖欠约12亿美元。IMF估计包括拖欠各类政府承包商的款项在内，拖欠金额实际接近30亿美元。

今年1月，中国呼吁国际货币基金组织(IMF)和世界银行(World Bank)等国际组织参与债务重组，中国似乎在利用形势破坏西方设计的全球金融架构。中国政府的一名高级顾问表示，“没有法律规定世行贷款必须优先获得”，中国对这种起源于西方国家通常是唯一债权人时代的做法“不满意”。“如果我们允许世界银行优先于我们，我们需要拥有更大的投票权，并在银行持有更大的股份。中国在发展融资方面的义务与权利不匹配。”

专家说，在很大程度上，中国似乎主要满足于债务展期，而不是债务重组，发放新贷款以确保国内银行能够得到全额偿还。

哈佛大学(Harvard University)的Carmen Reinhart等几位经济学家最近发表的一篇论文估计，2000年至2021年期间中国向20个陷入困境的国家提供了128笔纾困贷款，价值2400亿美元。在该研究的过去5年里，延长了约1850亿美元，2019-21年延长了逾1000亿美元。

国内金融改革的不完善也加大了向海外债权人提供债务减免的难度，而一些中国银行也在艰难应对中国萎靡不振的房地产行业的重大打击。

目前很少有解决方案。今年2月IMF宣布将召开新的全球主权债务圆桌会议(Global Sovereign Debt Roundtable)，将所有债权国和债务国聚集在一起，希望能找到“促进债务解决进程”的方法。但大多数人预计，对许多国家来说，最可能出现的结果是赞比亚那样的债务困境。