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投资者放弃了!不再徒劳地等待中国经济修复

2024-01-24 08:08:43
Sissi
FX168编辑
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摘要:从希望到犹豫,再到现在彻底投降,全球投资者纷纷从中国这个全球第二大经济体撤出,导致中国股市暴跌。随着中国总理李强主持召开国务院会议,以及彭博报道有关部门正在考虑采取一揽子措施稳定市场,抛售潮才似乎有所平息。但投资者都没有抄底进场的想法。

FX168财经报社(北美)讯 从希望到犹豫,再到现在彻底投降,全球投资者纷纷从中国这个全球第二大经济体撤出,导致中国股市暴跌。

当地时间周一,上证综合指数暴跌,这是自2022年4月以来最糟糕的一天,因为投资者正在撤离一年前还是全球投资组合中的“必持有”国家。

周二,随着中国总理李强主持召开国务院会议,以及彭博报道有关部门正在考虑采取一揽子措施稳定市场,抛售潮才似乎有所平息。

(中国上海,来源:路透社)

投资者不为所动

Allspring Global Investments的新兴市场投资组合经理德里克·欧文(Derrick Irwin)表示:“存在一定程度的投降。除非出现更大的危机,中国政府可能会继续采取一些小措施来应对问题,而不是被期望的一些重大行动。”

自去年以来,Allspring Global Investments一直在减持中国股票。

本周的抛售是数月来人们对经济方向的失望情绪的高潮,尤其是不透明的监管变化,去年阻碍了中国在疫情后的复苏。

中国基准沪深300指数自2021年2月见顶以来已下跌47%,而香港恒生指数已下跌49%。 相比之下,日本日经平均指数和美国基准标普500指数均上涨24%。

自2021年底以来,上海和深圳交易所的市值已蒸发 3 万亿美元。

高盛的分析师指出,围绕中国的许多负面因素已经反映在股市中。但他们写道,市场的转机需要时间,并需要大的政策措施,包括有力和全面的宽松、刺激、改善中美关系,甚至是政府在住房和股市中的保底措施。

威明顿信托投资顾问公司的首席投资官托尼·罗斯计划缩减他已经偏轻的中国头寸,原因是对中国的经济活动和监管失去了信心。

他表示:“总体而言,我们的新兴市场基金经理减持中国股票,我们越来越多地挑选那些减持中国股票更多的基金经理,并与他们合作。”

当局暗示,在追求更健康的长期增长的同时,他们将忽略短期的小问题,因此,任何对2024年情况有所不同的希望都因此破灭。

尽管中国当局要加强对61万亿美元的金融业和地方政府的监管,但对受到重创的房地产行业的支持却是断断续续的。

Clocktower Group首席策略师马尔科•帕皮克(Marko Papic)表示,对金融业的严厉监管不是中国现在需要的。

“危机之后,你需要银行拥有进取的精神,觉得它们应该放贷,所以如果你打击它们,就会减缓复苏。”

本月热切期待的政策利率降息也没有实现,帕皮奇表示这表明“我们真的离任何形式的大规模刺激措施都很远……他们甚至不愿意发射一支水枪。”

“个别”故事

虽然投资者纷纷涌向印度、日本和其他新兴市场,但一些海外资金仍留在中国,属于养老基金和其他产品与MSCI新兴市场指数挂钩的基金,中国在MSCI新兴市场指数中所占比例超过26%。

国际金融协会(Institute of International Finance)的估计显示,2023年中国投资组合流出822亿美元,而不包括中国在内的新兴市场的非居民投资组合流入2611亿美元。

数十家交易所交易基金也持有中国的股票。

然而,UBP集团首席策略师诺曼•维拉明(Norman Villamin)说,在这个近18万亿美元的经济体中占有一席之地的冲动已经开始变得谨慎。去年10月,UBP将中国的股票评级下调至减持,将印度的股票评级上调至增持。

“在过去的30年里,中国的故事一直是中国快速发展,中国正在成为世界制造业中心。所以你应该持有中国股票,因为中国经济表现非常好。”

他说,现在这不再是一个“全面故事”,而是一个“个别故事”,即在中国只拥有几家好公司。

救市基金

与此同时,内地投资者对彭博新闻的报道并不感兴趣,该报道称,政策制定者可能会动用约2万亿元人民币(2789.8亿美元)来建立一个股票稳定基金。当地时间周二,上证综指收于2800点心理关口以下。

耀资产管理公司副总经理Simon Yu说。“这就像是狼来了的故事。关于救市基金的讨论已经持续了很长时间,但还没有实现。”

本地分析师自去年以来一直呼吁设立救市基金。

这有先例。在2015年的股市崩盘期间,建立了一个“国家队”,包括一群投资者,其中包括国家基金中央汇金、中国证券金融公司和中国外汇监管机构下的投资工具。他们的买入提振了股市,但只是短暂的。

Simon Yu表示,如果政府明确表示每年将购买价值数千亿元的股票,市场信心就会恢复。“如果没有具体的东西,只有模糊的言辞,投资者的预期将保持悲观。”

Grasshopper Asset Management驻新加坡的投资组合经理Daniel Tan表示,“与问题的规模相比”,该基金的拟议规模很小,但可能预示着当局策略的改变。“我们目前将采取观望态度。如果市场开始反弹,还有很多上行空间,但目前我们还没有动力去抄底。”

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