习近平视察可以抬高企业股价，这说明了什么？lg...

经济学人分析了中国领导人的访问给企业带来的好处，从数据上，习近平访问可以迅速提高股价，但是效果并不是很持久。

在帝制时代，为了收集未经过滤的信息并了解民情，皇帝们会换上便装，隐姓埋名四处巡视。#中国经济#

中国共产党的统治者也喜欢巡视，但与皇帝们的 "拥抱式 "出访不同的是，现代的出访都是大张旗鼓的，目的是显示出访者的关怀和朴实。国家媒体经常会报道中国领导人习近平参观学校、办公室和工厂，周围的围观者脸上洋溢着崇拜的笑容。

人们可能会认为，习近平视察企业会产生积极的反响，从而使企业受益。但是，由东京大学伊藤亚成领导的日本研究人员撰写的一篇论文，却为习近平效应描绘了一幅更为复杂的图景。论文基于对习近平及其前任胡锦涛执政期间，领导人访问上海和深圳证券交易所上市公司的研究。

研究人员衡量了投资于受访公司股票的利润，并将其与未发生领导人访问情况下的预期回报进行了比较（股市术语称 "累计异常回报"）。他们将重点放在每次视察前后的 15 天内。2012 年至 2022 年间，习近平视察了 53 家上市公司，而他当时的总理李克强则视察了其中的 43 家。

影响显而易见。对习近平而言，异常回报率平均达到峰值，比预期高出近 6%。李克强的异常回报比预期高出约 3.5%。这两个数字都远远高于研究人员对胡锦涛（2.2%）和温家宝（1.3%）的计算结果。

在2017年开始的习近平第二个五年任期内，影响甚至更大，达到近7%。奇怪的是，习近平出访的影响往往在出访之前就已显现，这表明他的计划可能在出发之前就已传开。

伊藤和他的合著者发现，领导人更有可能拜访那些已经表现良好的大型企业。一些投机者可能会认为，这些访问可能预示着政府会采取行动，为这些公司注入额外的动力。

但研究人员发现，总是在政治上受到青睐的国有企业，并没有从领导人的访问中获得额外的好处。反倒是在党内地位较低的非国有企业更容易获得银行贷款，销售额也会激增。

领导者对公司价值的影响并不局限于中国。

伊利诺伊大学的杰弗里·布朗领导的研究人员在 2020 年发表的一项研究中发现，当美国公司的老板会见白宫官员时，他们公司的股价也会上涨。但与中国相比，平均约 0.4% 的异常回报显得微不足道。

习近平访问的影响之所以如此巨大，部分原因在于他的政治立场。在他的领导下，中国政府加大力度引导投资流向其认为具有重要战略意义的行业。习是这种指导主义方法的倡导者。因此，当投资者得知他将访问一家公司时，他们可能更倾向于将此行视为他挑选了一个赢家的标志。

习对国家资本主义这个说法深恶痛绝，但中国的投机者却相信这是绝佳的机会。