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2000亿元抛售浪潮!中国共同基金现金遇“大量赎回”威胁 晨星:资金外流已开始上演

2023-07-10 09:21:13
小萧
FX168高级编辑、区块链分析师
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摘要:锁定在中国共同基金中的2000亿元人民币现金面临赎回威胁,投资者已经对损失感到沮丧。晨星公司的数据显示,今年早些时候禁售期满的基金已经开始资金外流,其中包括盈利的基金。

FX168财经报社(香港)讯 中国股市正面临一波抛售潮,锁定在中国共同基金中的2000亿元人民币现金面临赎回威胁,这是最新的压力点,加剧了一系列拖累市场情绪的担忧。晨星公司(Morningstar)数据显示,今年早些时候禁售期满的基金已经开始资金外流,其中包括盈利的基金。

据晨星汇编的数据,过去三年中被困在共同基金中的超过2000亿元人民币,约合280亿美元的现金即将被释放。对于正在考虑套现的沮丧投资者来说,这是一个机会为他们的钱找到一个远离股票的新家。

作为中国最大的宏观对冲基金之一,上海半夏投资管理中心6月份警告称,3年期共同基金和私募基金的净流出将“不可避免”,从而增加了下行风险。这些潜在的销售出现之际,市场正面临经济失去动力且缺乏新融资的困境。

上海展望投资管理有限公司基金经理Yang Ruyi表示,考虑到锁定期后投资者对流动性的需求以及基金的损失,“到期后应该会出现一波赎回潮”。

晨星数据提到,2020年推出的约38只锁定期为3年的股票相关基金,自成立以来截至5月31日平均亏损0.4%,其中只有不到一半的基金实现盈利。2021年设立的13只锁定期2年的基金均未盈利,平均亏损13%。今年到期的185种锁定1年期产品下降3.3%。

这意味着,中国股市的表现远不如预期,这些锁定的资金开始站不住脚。

这些到期日还唤起了人们对2022年市场波动的回忆,凸显了市场情绪的脆弱性。随着中国放松新冠疫情限制以重振经济,风险偏好上升促使企业债券迅速下跌,引发投资者赎回以债券为主的理财产品和基金。这反过来导致了更多的抛售,加剧了债券的广泛溃败,并迫使官员支撑市场。

与三年前资金流入中国股票共同基金相比,这是一个巨大的变化。随后,随着投资者大量涌入资金,明星基金经理打破了融资记录,推动基准沪深300指数全年飙升27%。基金公司利用投资者的狂热,通过三年锁定的产品筹集660亿元人民币。中国散户投资者持有资金的期限通常要短得多,通常不到六个月。

《彭博社》报道回顾,当时,基金公司满怀信心地宣扬较长持有期的好处。兴业全球基金管理公司在2020年底推广一款新的2年期产品时写道,坚持持有一只基金3年可能意味着77%的盈利机会和29%的平均收益,并援引当地指数数据过去10年的表现。

但如今,买入的投资者变得谨慎起来。像28岁的教育行业从业者Gardenia Ye一样,她在过去几年购买了一些锁定的基金,因为它们被认为具有更稳定的回报,并且无需频繁跟踪市场。

“表现远低于我的预期,”她在电话中说。

晨星公司高级研究分析师Jingxia Dai表示,尽管如此,有锁定期的基金并不能保证回报,投资者应该有“合理预期”。她指出,3年期基金的平均表现优于基准沪深300指数。

投资者的耐心无疑面临着很大的考验,银华基金管理公司去年发布的一项调查显示,近57%的中国散户投资者持有高仓位基金的时间通常少于6个月,其中约15%在一周内抛售。调查发现,他们还倾向于缓慢买入但快速卖出,这对已经面临投资者“信心危机”的基金经理构成“相对较大的挑战”。

晨星公司的Dai表示,虽然没有足够的公开信息来估计净赎回量,而且鉴于此类产品规模较小,对市场的任何影响都“有限”,但今年早些时候禁售期满的基金已经开始资金外流,其中包括盈利的基金。

前海开源基金管理有限公司(First Seafront Fund Management)的一只3年期基金自2020年3月成立以来,截至6月29日已下跌6%,今年第一季流出13%。安信基金管理公司旗下的一只同期基金自2020年2月成立以来上涨16%,在截至3月31日的三个月内赎回了近1/3的基金单位。

好买财富管理公司6月6日在一份报告中写道,投资者正遭受“预期落差”,因为在牺牲了几年的流动性后,他们仍然无法赚钱。管理人应该谨慎对待锁定,这相当于“增加他们的声誉的影响力。”

目前,教育工作者Ye提到说,她更有可能坚持下去,直到资金恢复盈利。“我可能不想以30%的损失出售,但我对市场没有什么期望。”

无论如何,资金外流的迹象已经出现,抛售潮的威胁将继续笼罩着中国市场。

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