全市场一周研判lg...

市场内容导读

• 港股市场

• 美股市场

• 固收市场

• 美股地产板块

• 港股家电板块

• 港股消费行业

• 拟上市公司

港股市场

港股本周震荡走低，跌破多条支持位，弱势加剧。虽然本周末端指数守在 17000 点，但结构上依然还是承压的弱势格局。市场方面，周初中字头，高息股普遍回落给市场带来了较大的负面冲击，虽然周末端有部分个股有反弹和承接，但整体市场还是呈现了流出的迹象，短期这部分流出的资金在未有明显的刺激前，恐难以立马回流到市场。展望下周，指数仍然不必避免的要考验低位的支持，如果失守先行考验的是 16800 点的支持，其次就是重要支持 16500 点的水平。市场方面，如果指数能在低位震荡，则市场会有分化的机会，但波幅和交易机会偏低，如果继续走低，则弱势加剧，观望为宜。

美股市场

本周美股市场表现较为波动，三大指数表现不一。能源板块继续反弹，Alphabet、META 和推高了通讯服务板块。然半导体行业表现不佳，拖累了整体市场表现。市场情绪略恐慌，市场宽度比上周有提升。这主要因为在经济数据方面，零售、制造业和就业等数据喜忧参半。不过，在当前消费增长和通胀放缓的环境下，美联储 9 月开启降息的预期行情仍可持续。展望下周，市场关注美联储 6 月份会议纪要，以及鲍威尔在欧洲央行 2024 年中央银行论坛会议上的讲话。而板块方面，注意规避前期受降息红利推高估值的成长性板块的回调，可继续关注经济转好的传统受益板块，如能源板块和房地产板块。

固收市场

美国本周经济数据喜忧参半，但通胀相关数据略胜预期。当前美联储立场趋软，各基本面因素也均支持九月降息。市场积极参与降息交易，带动短债价格升高同时拉低短期收益率走低。与此同时，‘特朗普交易’正增加长端债券抛压。因特朗普政纲指向扩展型财政政策，这势必加剧长债供给规模。在需求稳定的情况下，供给增加预期压低长债价格，同时推高长期美国国债收益率。从收益率曲线看，本周美国国债收益率短端走低，长端走高，带动曲线斜率降低，长短债倒挂显著缓解。

美股地产板块

行业新闻    1) 根据抵押银行家协会周三发布的报告，截至 2024 年 7 月 19 日结束的一周，30 年期符合贷款平衡（贷款额为$766,550 或以下）的房屋贷款的平均合同利率下降了 5 个基点，至 6.62%。这标志着自 2024 年 2 月初以来购房的最低借款成本。尽管抵押贷款利率下降，但房屋贷款需求表现出一些挫折。上周抵押贷款利率下降刺激了新的贷款和再融资申请的急剧上升，但这些趋势在上周变得更加平稳。房屋贷款申请周环比下降 2.2%，而再融资指数微涨 0.3%，至 614.9，达到了 2022 年 8 月中旬以来的最高水平。    2) 美国 2024 年 6 月现有房屋销售量较上月下降了 5.4%，是自 2022 年 11 月以来最大的月度降幅。这一下降归因于购买者担心情绪加剧，因为中位销售价格连续第二个月达到创纪录的高点。据全美房地产经纪人协会于周二发布的数据显示，2024 年六月份销售总量为 389 万套，较 5 月份的 411 万套有所下降。同比下降了 5.4%。所有房屋类型的中位现有房屋价格为$426,900，达到历史最高水平，比一年前的$410,100 上涨了 4.1%。    3) 截至六月底，住房总库存为 132 万套，比五月份上涨了 3.1%，比一年前的 107 万套上涨了 23.4%。未售出的库存持续供应 4.1 个月，比五月份的 3.7 个月和 2023 年六月份的 3.1 个月都有所上升。

港股家电板块

行业动态    据上证报，7 月 25 日，国家发展改革委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，将统筹安排 3000 亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。其中包括，对个人消费者购买 2 级及以上能效或水效标准的冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器、家用灶具、吸油烟机等 8 类家电产品给予以旧换新补贴。补贴标准为产品销售价格的 15%。    股价表现    本周，恒生指数跌 2.28%，恒生科技指数跌 2.62%，恒生 12 大行业仅公用事业录得上涨。细分行业方面，家用电器板块逆势涨幅居前，海信家电（00921.HK）、海尔智家（06690.HK）本周分别涨 13.60%、10.13%，涨幅居前。

港股消费行业

消费--新一轮家电‘以旧换新’启动    国家发展改革委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，支持家电产品以旧换新。对个人消费者购买 2 级及以上能效或水效标准的冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器、家用灶具、吸油烟机等 8 类家电产品给予以旧换新补贴。补贴标准为产品销售价格的 15%，对购买 1 级及以上能效或水效标准的产品，额外再给予产品销售价格 5%的补贴。每位消费者每类产品可补贴 1 件，每件补贴不超过 2000 元。商务部指导各地区结合实际做好优惠政策衔接，确保政策平稳有序过渡。    受政策刺激家电板块周涨 9.33%，建议关注港股龙头如海尔智家（6690.HK）、海信家电（0921.HK）。

拟上市公司

本周，港股市场新递表新股仅 1 个，即杭州九源基因。目前，港股市场已过聆讯但未招股的公司有 2 个。